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“股市入門300問”系列之十四基本面分析,發現價值之旅

來源: 發布時間:2019-12-24 點擊量:

編者按:

做任何事情都有“門檻”:想要開車得先掌握駕駛技巧,想治病救人得先了解醫學知識,股票投資也是一樣。為幫助初入股市及潛在投資者系統獲取股票基礎知識,深交所投教中心特別推出《投資者入市手冊(股票篇)》,并在此基礎上精編為“股市入門300問”系列文章。本篇為第十四篇,一起來看看。

 

基本面分析,發現價值之旅

 

認識不同的公司、不同的行業,見證產業的變遷和發展,分析優秀的企業成長過程,發現價值所在,這本身就是一件相當有趣的事。一起來看看吧!

 

1、什么是基本面分析?

答:基本面分析又稱基本分析,是指通過經濟因素評估證券價值的分析方法。基本面分析是以證券的內在價值為依據,著重于對影響證券價格及其走勢的各項因素的分析,以此決定何時投資購買何種證券。基本分析的假設前提是證券價格由其內在價值決定,受政治、經濟、心理等諸多因素影響而頻繁變動,很難與價值完全一致,但總是圍繞價值上下波動。理性的投資者應根據證券價格與價值的關系進行投資決策。基本分析主要適用于周期相對比較長的證券價格預測。

 

2、基本面分析的基本任務和分析要素是什么?

答:證券基本分析有兩項基本任務,一是評估證券內在價值,其作用在于為判斷證券市場價格高低確立一個參照標準;二是因素分析,即試圖通過對與證券價格存在邏輯聯系的各種因素進行分析,探索決定證券價格及其變動的內在原因,并在此基礎上對證券價格的走勢進行判斷。

基本面分析的基本要素包括以下幾點:

1)經濟因素

經濟周期、國家財政狀況、金融環境、國際收支狀況、行業經濟地位的變化、國家匯率的調整等,都將影響股價波動。

經濟周期是由經濟運行內在矛盾引發的經濟波動,是一種不以人們意志為轉移的客觀規律。股市直接受經濟狀況的影響,必然也會呈現一種周期性的波動。經濟衰退時,股市行情必然隨之疲軟下跌;經濟復蘇繁榮時,股價也會上升或呈現堅挺的上漲走勢。一般來看,股票市場往往也是經濟狀況的晴雨表。

2)政治因素

國家政策調整或改變、 國際政治風波頻發、在國際舞臺上較為重要的國家政權轉移、國家間發生戰事、某些國家發生勞資糾紛甚至罷工風潮等都經常導致股價波動。

3)公司自身因素

股票自身價值是決定股價最基本的因素,而這主要取決于發行公司的經營業績、資信水平以及連帶而來的股息紅利派發狀況、發展前景、股票預期收益水平等。

4)行業因素

行業在國民經濟中地位的變更、行業的發展前景和發展潛力、新興行業引來的沖擊等,以及上市公司在行業中所處的地位、經營業績、經營狀況、資產結構的改變及領導層人事變動等都會影響相關股票的價格。

5)市場因素

投資者的動向、公司間的合作或相互持股、信用交易和期貨交易的增減、投機者的套利行為、公司的增資方式和增資額度等均可能對股價形成較大影響。

 

3、宏觀面分析主要內容有哪些?

答:股票的宏觀面分析就是從社會整體出發,通過宏觀經濟指標、國家宏觀經濟政策以及其他宏觀方面因素對股票市場進行分析判斷。常見的影響股市的宏觀經濟指標主要有利率、匯率、失業率、CPI、通貨膨脹、國內生產總值與經濟增長等。國家宏觀經濟政策主要包括貨幣政策、財政政策和國家對股市的調控政策等。其他宏觀方面因素對股市的影響主要表現在當前國內市場的經濟運作狀態、國際金融市場環境、政治事件等方面。

 

4、行業面分析主要內容有哪些?

答:行業分析是指根據經濟學原理,綜合應用統計學、計量經濟學等分析工具對行業經濟的運行狀況、產品生產、銷售、消費、技術、行業競爭力、市場競爭格局、行業政策等行業要素進行深入分析,從而發現行業運行內在經濟規律,進而預測未來行業發展的趨勢。它的主要任務是解釋行業本身所處的發展階段及其在國民經濟中的地位,分析影響行業發展的各種因素以及判斷對行業的影響力度,預測并引導行業的未來發展趨勢,判斷行業投資價值,揭示行業投資風險,為政府部門、投資者以及其他機構提供決策依據或投資依據。行業分析具體可以從行業的市場類型、行業經濟周期分析、行業生命周期模型、行業特征等方面展開。

 

5、公司面分析主要內容有哪些?

答:在實際投資活動中,投資者對于上市公司的了解是必要的。無論是判斷投資環境的宏觀經濟分析,還是選擇投資領域的中微觀行業分析,對于具體投資對象的選擇最終都將落實在微觀層面的上市公司分析上。公司分析中最重要的是財務狀況分析。在信息披露規范的前提下,已公布的財務報表是上市公司投資價值預測與證券定價的重要信息來源。

投資者在公司面分析中要研究分析的項目和內容包括:公司財務報表分析、行業地位分析、產品分析、文化和管理層素質的分析、實地考察等。

財務報表,按中國股票市場監管層的規定,上市公司每年要提供年報、中報和季報。在對上市公司財務報表的分析中,可以關注市盈率、每股收益、每股凈資產、市凈率、凈資產收益率、成本費用率、銷售凈利潤、流動比率、應收賬款周轉率、負債權益比率、現金比率等技術指標和項目。

 

小貼士:

買股票就是買公司。基本面分析的根本,就是試圖從公司角度找出股票的“內在價值”,從而與股票市場價值進行比較,挑選出最具投資價值的股票。基本面分析的基礎方法,您掌握了嗎?

(登陸http://investor.szse.cn/閱讀手冊全文)

  

(免責聲明:本文僅為投資者教育之目的而發布,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。深圳證券交易所力求本文所涉信息準確可靠,但并不對其準確性、完整性和及時性做出任何保證,對因使用本文引發的損失不承擔責任。)

(以上文章轉載自深圳證券交易所“投資者教育”欄目下的“風險教育”http://investor.szse.cn/warning/t20190625_568091.html

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